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疫情下,玻璃价格被砸出了一个“黄金坑”!

来源:美尔雅期货 2021/1/27 9:32:44

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  1.2020年玻璃走势回顾

  2020年的玻璃期 货,不管是从成交量上,还是从涨跌幅上看,无疑都是一个明星品种。

  受疫情影响,玻璃价格被砸出了一个“黄金坑”。

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  玻璃企业属于连续生产企业,湖北是全国的玻璃增产大省,话语权越来越大。武汉封城期间,玻璃企业积累了大量的库存,有些企业被迫停止生产。由于外界对武汉的情况并不了解,解封之后,也没能及时疏解库存。造成了5月份时,玻璃出现了极低的价格。

  上图黄线代表的是全国玻璃的均价,实际上湖北的玻璃价格只有1050左右,远低于全国均价。可以说当时非常的悲观和恐慌。因为货卖不动,企业开始做套保。之后,迎来了期 货触底反弹,现货大约半个月之后,开始反弹。

  一波行情,大概直接涨到了1500左右。之后,破了2000,创了历史新高。

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  上图可以看到,5月份时,基差几乎为0。后来,基差逐步扩大。

  2.目前玻璃现货市场状况

  当前,玻璃处于大幅下跌的行情之中。截止1月15日晚,2005合约已从之前的高点1998,跌到1680多,跌去300多点。

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  当期 货冲上2000点受阻时,现货仍处于供不应求、零库存阶段。供需矛盾达到极限。夸张的是,有一周,连续涨价约200元。华中地区玻璃价格高涨到了2460左右。也就是期 货止步回落,现货高歌猛进。

  目前,现货玻璃也已经展开回调。湖北玻璃价格已回落到2100附近。期 货走势先于现货的特点展露无遗。

  玻璃即将进入消费淡季,大量加工企业、门窗厂、施工企业进入休假。玻璃加工企业,由于前期接了一些低价订单,但是原料玻璃是高价进的,所以,加工厂今年的日子并不好过,提前进入假期。即使目前玻璃价格有所回落,也不敢大量备货,基本是随采随用。而玻璃企业处于利润高位时期,愿意主动降价,去库存。以华中为例,玻璃企业的库存基本在6-8天。

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  2021年的情况仍存不确定性,加上当下面临淡季,为了避免跌价风险,库存堆积。在当下这个时点,玻璃企业仍然有降价的动力。所以,未来可能是一个基差慢慢收窄的过程。

  现在的盘面基本反映了当下的状况,至于是期 货向现货回归,还是现货向期 货回归,我们还有观察。

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  产能问题无法在短时间内解决,投产一条浮法玻璃生产线,工期快也要1年到1年半。远水救不了近渴。虽然,产能是增加了,但在当前利润丰厚的情况下,企业还是会选择延迟冷修,或缩短冷修时间,以争取早日复产。

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  当前,库存仍处于比较低的位置。只不过大家现在都选择落袋为安。

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  可以看到,进入2021年后,湖北库存出现急速上涨。12.24日那一周,库存只有35万箱,可以想象当时的矛盾到了极点。现在,随着价格放缓,恐慌也慢慢过去了,该解决的订单也解决了,目前处于理性回归过程。华南、华东市场主要是消费市场,库存比较稳定。

  3.后市展望

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  以上是2021年即将投产的生产线。有很多小的生产线,是直接供应于光伏的。光伏的利润比较丰厚,价格在3000-5000,普通的浮法玻璃才2000。新增的产能大部分是光伏产线。

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  玻璃是周期性产业,有新增产能,也有去产能。上面是2021年可能减产的生产线。

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  从上图可以看到,未来光伏玻璃的需求增长非常快。

  根据相关数据调查,2021年的玻璃需求仍会不错。虽然,现在现货在跌,但是加工厂的订单还是比较旺盛。因前期价格大涨,推迟了很多订单。据说有的加工厂的订单已经接到了5月份。玻璃属于刚需品种,主要用于房地产、窗安装、装饰等。随着国家节能推广,玻璃的需求也在增长。虽然产能有一定的增长,但有滞后性。预计2021年,现货玻璃应该会有一个比较好的行情。

  对于河北的疫情会不会让河北地区的玻璃复制湖北地区的玻璃行情,个人认为,可能会部分复制,但不会像湖北那样惨烈。河北地区在前几年,已经经历过一轮去产能。过去河北玻璃和湖北玻璃价差保持在200-300,去年已经缩小到100的水平。

  目前河北处于封闭状态,原料采购和销售都停止了。当时,湖北也是这种情况。这样就会造成停产,产量减少。河北会不会也这样,还需要我们观察。因为停产会带来非常大的损失,不到迫不得已,是不会停产的。

  河北是玻璃生产大省,消费主要是集中在华南、华东、华中等。所以,河北的情况主要影响的是供给端,对消费端影响较小。这对价格来说,是一个利好。但从目前的情况来看,河北的疫情远弱于当时的武汉,而且国家在应对疫情上也有了经验,结果也比较好。

  玻璃05合约,目前已有止跌迹象。虽然,需求端进入春节淡季,但库存也处于相对低位。等价格回落到加工厂的心理价位时,贸易商、加工厂等可能会加大冬储。可以关注一下多头机会。

  总体上说,2021年的玻璃行情应该不会差,毕竟供需矛盾还不能完全化解。


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